La vraie raison de la fusion de Tesla avec SpaceX

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TeslaThe Tesla Space28 octobre 2026 à 19:1511:15

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INTRO

Tesla et SpaceX ont entamé des discussions formelles en comité sur une possible fusion, tandis que Tesla accélère fortement le déploiement de sa flotte de robotaxis Cybercab à Austin et que SpaceX prépare une mission Starship visant à récupérer à la fois le booster et l’étage supérieur.

POINTS CLÉS

Ouverture formelle des discussions de fusion

Elon Musk a confirmé que Tesla et SpaceX ont chacune créé des comités spéciaux composés d’administrateurs indépendants pour étudier une fusion potentielle. Comme Musk dirige les deux entreprises et est considéré en situation de conflit d’intérêts, il est exclu des négociations. Il a déclaré qu’un rapprochement serait une bonne idée, tout en soulignant qu’aucun accord n’a été conclu et qu’aucune opération n’est certaine.

Pourquoi Musk y voit une valeur stratégique

Musk a mis en avant des recoupements dans la superintelligence, la conception de puces, la robotique, les capacités de lancement et la connectivité. La logique industrielle est large: Tesla apporte les véhicules, les batteries et les robots humanoïdes Optimus, tandis que SpaceX apporte les fusées, Starlink et xAI, désormais intégré à SpaceX. Les deux entreprises sont déjà étroitement liées par des projets comme l’usine de puces Terafab au Texas et par leur collaboration technologique sur le Roadster de nouvelle génération.

Les liens financiers sont déjà profonds

En 2025, SpaceX a acheté à Tesla environ 56 millions de dollars de Megapacks et 130 millions de dollars de Cybertrucks. Tesla a aussi investi environ 2 milliards de dollars dans xAI en janvier, avant l’intégration de xAI à SpaceX en février. Le chevauchement des conseils d’administration s’est également accru, Ira Ehrenpreis, administrateur de Tesla, siégeant désormais aussi au conseil de SpaceX.

L’ampleur d’une entreprise combinée

À la clôture du 20 octobre, Tesla était valorisée à environ 1,48 billion de dollars et SpaceX à environ 2,01 billions de dollars, soit une valeur combinée proche de 3,5 billions de dollars. La réaction des investisseurs a été immédiate: l’action SpaceX a progressé d’environ 8 % après ses résultats. Pour Tesla, un attrait majeur est l’activité de calcul IA à très forte croissance de SpaceX, désormais appelée SI pour Super Intelligence.

L’unité IA de SpaceX croît rapidement

SpaceX a déclaré 7,56 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel au troisième trimestre pour SI, contre 813 millions de dollars un an plus tôt, soit environ neuf fois plus. Musk a affirmé que la demande pour la capacité de calcul de l’entreprise est si forte qu’elle pourrait louer ses systèmes plusieurs fois. C’est important pour Tesla, dont les programmes de conduite autonome et Optimus nécessitent d’importantes capacités d’entraînement.

Le principal obstacle est l’approbation des actionnaires de Tesla

Bien que Musk contrôle plus de 80 % des droits de vote de SpaceX, une fusion devrait tout de même être approuvée par 50 % de l’ensemble des actions Tesla en circulation, et pas seulement par une majorité des votes exprimés. Selon les règles de Tesla, les abstentions comptent de fait contre la mesure. Ce seuil a déjà fait échouer une précédente proposition d’investissement de Tesla dans xAI, même si davantage d’actions avaient voté pour que contre.

Le précédent vote montre la difficulté

Lors du vote sur xAI en novembre dernier, environ 1,6 milliard d’actions ont soutenu la proposition et 916 millions s’y sont opposées, mais plus de 473 millions se sont abstenues. Comme les abstentions comptaient comme des votes négatifs, la mesure a échoué. Une lettre d’actionnaires exhortant le conseil de Tesla à accélérer un accord avec SpaceX a recueilli 6 493 signatures représentant plus de 17,5 millions d’actions, mais cela reste très loin du niveau requis pour une approbation.

Les Cybercabs dominent le week-end de F1 à Austin

Pendant le Grand Prix des États-Unis au Circuit of the Americas du 23 au 25 octobre, Tesla a étendu la zone de service de ses robotaxis pour inclure le circuit et a repoussé la dernière prise en charge à 1 h du matin. À la mi-journée le jour de la course, passagers et observateurs ont compté plus de 50 Cybercabs déposant des fans. Des vidéos ont ensuite montré de longues files de Cybercabs et de robotaxis Model Y revenant du site, marquant la plus forte concentration de robotaxis Tesla encore vue sur routes ouvertes.

La flotte texane de robotaxis approche les 1 000 véhicules

Les Cybercabs sont apparus pour la première fois dans les registres du Texas DMV le 31 août, et les courses payantes ont commencé à Austin le 3 septembre avec environ 45 véhicules immatriculés. La flotte a ensuite fortement augmenté: 150 ont été ajoutés le 9 octobre, faisant passer le total de 169 à 319; 69 autres le 23 octobre ont porté le total à 420; puis 43 supplémentaires le lendemain l’ont fait monter à 465. Avec encore 53 robotaxis Model Y ajoutés le 21 octobre, Tesla dispose désormais d’environ 970 robotaxis immatriculés au Texas et prévoit un lancement à Dallas le mois prochain, avec d’autres villes attendues avant la fin de l’année.

Le vol de Starship vise une première récupération complète

Le 25 octobre, Super Heavy Booster 22 a réalisé à Starbase un tir statique complet de ses 33 moteurs durant environ 15 secondes en vue du Vol 15. La mission vise une première majeure: récupérer à la fois le booster de retour et l’étage supérieur Ship 42 avec les bras de la tour de lancement. Le Vol 14 a atteint l’orbite le 28 septembre et déployé 26 satellites Starlink de nouvelle génération, mais l’arrêt d’un moteur de l’étage supérieur a écourté la mission; le Vol 15, désormais visé au plus tôt le 8 novembre, serait la première tentative de récupération de l’ensemble de la pile Starship.

CONCLUSION

Les discussions de fusion, l’expansion des robotaxis et la tentative de récupération de Starship montrent que Tesla et SpaceX se dirigent vers un alignement opérationnel plus étroit avant même tout accord formel. Le test décisif dépend désormais moins de l’enthousiasme de Musk que de la capacité à obtenir l’approbation des actionnaires de Tesla pour une opération assez vaste pour transformer les deux entreprises.

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