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Ron Baron vient d’affirmer que SpaceX pourrait atteindre 50 000 milliards de dollars
7/10INTRO
Ron Baron a déclaré que SpaceX pourrait valoir entre 20 000 et 50 000 milliards de dollars d’ici une décennie, estimant que Starlink et de futures infrastructures de données spatiales pourraient alimenter une croissance bien au-delà des valorisations actuelles du marché privé.
POINTS CLÉS
Prévision de valorisation sur 10 ans de Baron
Ron Baron, l’investisseur de croissance chevronné à l’origine de Baron Capital, a déclaré que SpaceX pourrait voir sa valeur être multipliée par 20 à 30 au cours des 10 prochaines années. Il a situé la valeur potentielle de l’entreprise à 20 000, 30 000, voire 50 000 milliards de dollars, ajoutant que Elon Musk juge cette estimation trop prudente.
Starlink comme moteur principal
Baron a déclaré que Starlink seul pourrait valoir environ 14 000 à 15 000 milliards de dollars d’ici une décennie. Il a décrit le réseau d’internet par satellite comme étant encore au début de son expansion, laissant entendre que la connectivité mondiale, les revenus récurrents d’abonnement et l’effet d’échelle du réseau pourraient soutenir une valorisation supérieure à celle de la plupart des sociétés cotées aujourd’hui.
Pari sur les centres de données spatiaux
Au-delà du haut débit, Baron a présenté les centres de données dans l’espace comme une activité majeure de demain. Il a affirmé que les contraintes terrestres rendent plus difficile la construction d’infrastructures informatiques suffisantes sur Terre et que la capacité de données en orbite pourrait devenir une activité valant plusieurs fois Starlink. Cette vision soutient sa conviction que les estimations actuelles de SpaceX restent trop basses.
Une participation déjà majeure
Baron a indiqué que sa société détient environ 1,25 % de SpaceX. Il a précisé que cette position vaut environ 25 milliards de dollars et qu’il a investi 1 milliard de dollars supplémentaire lors d’une transaction récente afin d’éviter une dilution et de maintenir ce niveau de participation. Il a ajouté que la participation de la société dans SpaceX dépasse la valeur de sa participation dans Nvidia de 3 à 4 milliards de dollars.
Comment Baron a construit sa position
Baron a déclaré avoir commencé à acheter des actions SpaceX en 2017 via des offres de rachat auprès d’employés et d’autres transactions sur le marché secondaire. Il a estimé son investissement total à environ 2,5 milliards de dollars, montant passé à environ 25 milliards de dollars en juin, soit une hausse approximative de 10 fois de la valeur du capital engagé sur cette période.
Prix d’entrée et appréciation
Baron a déclaré que SpaceX était valorisée autour de 20 milliards de dollars lorsqu’il a commencé à acheter, et qu’elle vaut désormais environ 2 000 milliards de dollars selon son estimation. Cela impliquerait une hausse de 100 fois de la valeur d’entreprise en moins d’une décennie, ce qui aide à expliquer sa volonté de continuer à acheter même après que cette position est devenue l’une de ses plus importantes.
Philosophie de détention à long terme
Baron a présenté cet investissement dans une logique stricte de très long terme, en mettant l’accent sur la détention plutôt que sur le trading. Il a dit conseiller à ses proches d’acheter SpaceX, de continuer à acheter régulièrement et d’ignorer la volatilité. Sa règle empirique est que lorsqu’une position devient inconfortablement importante, les investisseurs qui croient toujours dans l’entreprise devraient envisager d’acheter davantage plutôt que de réduire leur exposition.
Antécédents avec Tesla
Baron a relié sa confiance dans SpaceX à une relation de longue date avec Musk, remontant à l’introduction en Bourse de Tesla en 2010. Il a d’abord écarté l’idée que Tesla puisse réussir, citant l’hostilité des secteurs établis et la longue histoire des constructeurs automobiles ayant échoué. Après quatre ans d’observation, il a investi environ 400 millions de dollars dans Tesla entre 2014 et 2016, une participation qui, selon lui, a généré jusqu’à présent environ 7,7 milliards de dollars, avec encore davantage de potentiel à venir selon lui.
CONCLUSION
La prévision de Baron figure parmi les plus agressives formulées sur SpaceX sur le marché privé, en misant sur l’idée que Starlink devienne un géant mondial des communications et que l’informatique orbitale ouvre un marché encore plus vaste. Si cette thèse se confirme, SpaceX passerait du statut de l’une des entreprises privées les plus valorisées au monde à celui de l’une des sociétés les plus précieuses de l’histoire économique.
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