Nom de Dieu : Ron Baron met en perspective la prédiction « 99 % » d’Elon

Le titre choque moins que l’allocation

Ron Baron est depuis longtemps associé à Tesla, mais la nouvelle séquence consacrée à SpaceX montre un basculement clair: dans son patrimoine personnel, SpaceX semble désormais être le centre de gravité. Le chiffre central est énorme: environ 60 % de ses avoirs personnels seraient concentrés dans SpaceX, aux côtés d’une position importante dans Tesla et d’une participation dans les fonds Baron [1]. Cette estimation découle des montants mentionnés: environ 5 milliards de dollars personnellement investis dans SpaceX, 1,5 milliard dans Tesla et environ 1,8 milliard dans les fonds communs Baron [1].

C’est pour cela que la prédiction « 99 % » d’Elon Musk prend une autre dimension. Baron ne dit pas seulement que SpaceX est une belle histoire technologique. Il suggère que, si la valeur future migre massivement vers les services dopés par l’IA, la connectivité et le calcul, SpaceX possède déjà une grande partie de l’infrastructure physique capable de capter cette valeur [1]. Dans cette lecture, les fusées ne sont pas le business final. Elles sont le moteur de coûts qui rend tout le reste possible.

De la fusée au modèle économique orbital

La démonstration de Baron commence par une donnée industrielle simple: le coût d’accès à l’orbite s’est effondré. Dans le résumé publié par HelloBro, Baron est présenté comme évoquant une baisse d’environ 18 700 dollars par kilogramme en 2010 à environ 2 700 dollars après la montée en puissance de la réutilisation de Falcon 9, puis à environ 1 500 dollars par kilogramme avec les capacités actuelles de lancement lourd [1]. Il ajoute que Starship pourrait faire descendre le coût interne de SpaceX vers environ 100 à 150 dollars par kilogramme [1].

C’est là que naît la réaction « holy s**t ». Une réduction de 99 % n’est pas seulement une amélioration de marge dans le lancement spatial. Elle change ce qu’il devient rationnel de construire. Quand le coût d’envoi de masse en orbite baisse de plusieurs ordres de grandeur, l’internet satellitaire, le direct-to-phone, les réseaux militaires, le calcul orbital et les infrastructures d’IA cessent d’être des paris séparés et commencent à ressembler à une plateforme cumulative [1].

La présentation récente de la vidéo Baron Capital va dans le même sens. Son découpage place « SpaceX and Declining Launch Costs » avant « Starlink’s Global Growth Opportunity », « AI Agents and Connectivity Demand » et « Space-Based Data Centers », soit exactement la séquence défendue par Baron: d’abord l’accès moins cher, ensuite l’échelle du réseau, puis la demande liée à l’IA [2].

Starlink est le pont commercial

Starlink est le point où la baisse des coûts devient une thèse commerciale. Selon le résumé de HelloBro, Baron insiste sur la capacité de Starlink à desservir des zones où les réseaux terrestres sont faibles ou absents: régions isolées, océans, routes aériennes et autres zones mortes [1]. L’ampleur du réseau aurait nécessité le déploiement d’environ 10 000 satellites au fil du temps, une construction rendue possible par des lancements fréquents et relativement peu coûteux [1].

Mais la grande idée n’est pas seulement de vendre de l’internet résidentiel. Dans le modèle de Baron, l’abonnement des particuliers n’est qu’une partie de l’opportunité. Le résumé indique qu’il voit l’internet grand public comme seulement 30 % à 35 % du chiffre d’affaires potentiel de Starlink, le reste venant des gouvernements, des entreprises et de la connectivité mobile [1]. Cette nuance est essentielle. Une société d’accès internet domestique se valorise d’une certaine manière. Une couche mondiale de connectivité pour les foyers, les armées, les entreprises, les avions, les navires, les téléphones et les systèmes autonomes se valorise autrement.

La couverture récente des propos de Baron sur CNBC précise aussi que Baron Capital détenait environ 25 milliards de dollars de SpaceX et 5 milliards de dollars de Tesla à fin juin, ce qui montre la concentration du pari institutionnel autour des infrastructures dirigées par Elon Musk [3]. Le même article indique que Baron a déclaré à CNBC que les investissements initiaux dans Tesla et SpaceX avaient généré environ 30 milliards de dollars sur les 71 milliards de profits réalisés pour les clients de Baron Capital [3]. Ce bilan ne prouve pas la prochaine prévision. Il explique pourquoi le marché écoute quand Baron en formule une.

Le saut vers 100 000 satellites

La partie la plus ambitieuse de l’argument concerne le passage de quelques dizaines de milliers de satellites à une constellation possible de 100 000 satellites. Baron explique que les hypothèses précédentes envisageaient une croissance de Starlink de 10 000 à 20 000 satellites, mais que l’objectif est monté à 100 000 à mesure que l’opportunité dépassait le simple haut débit classique [1].

C’est ici que les agents d’IA entrent en scène. Dans la vision de Baron, des agents numériques actifs en permanence pourraient créer une demande continue de connectivité et de capacité de calcul [1]. La description de la vidéo Baron Capital mentionne également la « future demand for AI agents » comme une composante de l’opportunité SpaceX à long terme [2]. Un digest coréen du même entretien présente lui aussi l’ensemble comme un écosystème Musk où l’IA, la robotique et l’infrastructure spatiale se renforcent mutuellement au lieu de rester des thèmes séparés [4].

Voilà le sens concret de la mise en perspective de la prédiction « 99 % ». Si l’IA devient le moteur dominant de la demande, la valeur de SpaceX ne viendra peut-être pas surtout des lancements ou même des abonnements internet individuels. Elle pourrait venir de la possession de la couche physique dont les systèmes d’IA ont besoin pour communiquer, se coordonner et, à terme, calculer à l’échelle de la planète [1].

Starship est la charnière

La thèse de Baron dépend néanmoins de l’exécution. Le résumé de HelloBro indique que Starship pourrait fortement augmenter la capacité de Starlink, car les satellites Starlink V3 de nouvelle génération devraient profiter de la capacité d’emport beaucoup plus élevée de Starship [1]. Une pleine charge de satellites V3 sur Starship pourrait fournir une bande passante équivalente à environ 20 lancements Falcon 9 dédiés à Starlink, ce qui accélérerait le déploiement tout en améliorant les coûts unitaires [1].

Dans cette histoire d’investissement, Starship n’est donc pas seulement un véhicule pour Mars. C’est la charnière logistique du modèle économique de SpaceX. Si le système fonctionne à grande cadence, il renforce Starlink, améliore l’économie du direct-to-cell, soutient les usages gouvernementaux et professionnels, et rend moins spéculative l’idée de calcul orbital [1]. S’il prend du retard, le calendrier du modèle de valorisation de Baron prend lui aussi du retard.

La newsletter G.L.A. Invest, publiée pendant le même cycle d’actualité, résume cette dépendance: la réutilisation à bas coût permettrait une expansion moins chère de Starlink, le calcul orbital et une transformation de l’accès à l’espace en activité plus proche du transport aérien que de la mission nationale exceptionnelle [5]. C’est un commentaire haussier, pas une preuve. Mais il décrit la même chaîne causale que Baron.

Le signal envoyé aux investisseurs

Il y a une différence entre apprécier Elon Musk et structurer son portefeuille autour de SpaceX. Baron fait la seconde chose. D’après les montants communiqués, sa position personnelle dans SpaceX est plus de trois fois supérieure à sa position personnelle dans Tesla et représente environ 60 % du trio SpaceX-Tesla-fonds Baron évoqué dans la vidéo [1]. L’exposition de sa société est également massive, avec environ 25 milliards de dollars dans SpaceX et environ 5 milliards dans Tesla selon la récente couverture de Yahoo Finance [3].

Cela ne rend pas le pari sûr. La concentration augmente le risque, et les couches les plus ambitieuses de SpaceX — cadence de Starship, 100 000 satellites, direct-to-phone à grande échelle, centres de données orbitaux et demande d’agents IA — exigent toutes une exécution technique, réglementaire et financière considérable [1]. Mais le point de Baron est que les investisseurs utilisent peut-être la mauvaise catégorie. Si SpaceX est vue comme un prestataire de lancement, les chiffres paraissent absurdes. Si elle est vue comme une plateforme verticalement intégrée d’espace, de connectivité et d’infrastructure IA, ils deviennent au moins cohérents.

Conclusion

Baron met la prédiction « 99 % » en perspective en la traduisant en chaîne logique: les coûts de lancement s’effondrent, Starlink s’étend mondialement, Starship multiplie la capacité, les agents d’IA consomment la connectivité, et le calcul pourrait finir par migrer en orbite [1]. C’est cette chaîne qui lui permet de présenter SpaceX comme une entreprise encore embryonnaire malgré une valorisation déjà gigantesque.

Le plus étonnant n’est donc pas que Baron soit optimiste. Le plus étonnant est que son allocation déclarée suggère qu’il traite SpaceX comme la couche stratégique de base de la prochaine économie. Pas vraiment un vaisseau spatial, autrement dit, mais une base orbitale.

Sources des dernières 72 heures

1. [1]Ron Baron on Tesla FSD, SpaceX’s Starlink, and Data Centers in Space | CNBC Squawk Box18 sept. 2026, 12:00 UTC
2. [2]SpaceX-Tesla Merger: Ron Baron Told Elon Musk 'Whatever You Decide... Is What I'm Going to Support'19 sept. 2026, 21:30 UTC
3. [3]테슬라 FSD부터 우주 데이터 센터까지: 론 배런이 바라보는 머스크 제국의 파괴적 미래20 sept. 2026, 00:00 UTC
4. [4]G.L.A INVE$T RE$EARCH The Infinite Innovation Newsletter with Coach Kyle - Ron Barron on $TSLA & $SPCX18 sept. 2026, 12:00 UTC
5. [5]Holy S**t! Ron Baron Puts Elon’s “99%” Prediction In Perspective21 sept. 2026, 05:15 UTC

Article généré par IA à partir d’une recherche web récente, puis conservé comme instantané éditorial daté.